比特币的高度波动的价格已经摧毁了大部分加密市场，现在正在拖累矿工。虽然通常被认为是比特币网络及其最具弹性的参与者的基础，但矿工们正遭受利润率迅速下降的困扰。

比特币挖矿难度目前仅比历史最高水平低 1%，并且正在将大部分矿工挤出网络。挖矿盈利能力即将达到最低点之一，因为每 terra hash 的挖矿收入在 9 月初跌至 5,000 美元以下。

图表显示每个 terra 哈希的矿工收入（来源：Glassnode）

面对挖矿难度增加和盈利能力下降，矿工被迫大量出售其持有的比特币。自 7 月矿工地址中持有的比特币总供应量达到 184 万比特币的峰值以来，矿工售出了超过 12,000 比特币。

Glassnode的数据显示，类似的投降发生在 2021 年 11 月，当时比特币达到历史最高点。当时，矿工卖出了大约 30,000 BTC。如果矿工在整个秋季都遵循类似的模式，我们可能会在未来几周看到更大的抛售。

图表显示了矿工地址中持有的比特币供应量的 30 天变化（来源：Glassnode）

Hash ribbons 表明，虽然最糟糕的投降已经结束，但缩小的矿工余额描绘了一幅不同的画面。

显示矿工钱包中比特币余额的图表（来源：Glassnode）

然而，从长远来看，我们在过去两个月看到的大规模抛售实际上可能对比特币有利。虽然残酷，但采矿盈利能力的波动将网络从无利可图的运营中清除，弱矿工无法承受波动。当市场稳定时，比特币网络将站在最具弹性和利润最高的矿工的肩膀上——加强它以应对未来的周期和波动。

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