规模达320亿美元的灰度比特币信托(Grayscale Bitcoin Trust，股票代码GBTC)本周暴跌了20%，超过比特币13%的跌幅。彭博数据显示，GBTC周三的收盘价比其净值低0.7%，这是自2017年3月以来的首次折价。

彭博分析称，投资者此前被比特币的涨势吸引，向GBTC投资了数十亿美元；消溢价率表明，随着比特币涨势停歇，投资者正在寻找退出的机会。

GBTC此前长期处于溢价态势中，溢价率通常高于20%，最高时达到130%。普通的ETF基金有完善的套利机制，因此基本不会出现高溢价。但灰度在2014年停止了GBTC的赎回机制，导致投资者只能在二级市场出售离场，而且交易时间还被限制在6个月以后。套利机制的不畅通，叠加此前投资者追涨比特币，造成了GBTC长期高溢价。

“这是恐慌抛售或获利了结，GBTC的价格就像是比特币价格的放大版。”彭博援引BI高级ETF分析师Eric Balchunas称。

上周末，比特币一度飙升至5.8万美元以上，创历史新高，但自那以后拐头向下，连续跌破十几道关口。截至发稿，比特币交投于46000美元/个附近，较历史最高点跌幅达20%。