在过去几年里，黄金和比特币已经多次被投资者拉到一起开会，只不过会议主角在变化。现在，又轮到黄金被请到了中间。

投资不是赌博

虽然和黄金温吞行情相比，比特币过山车似的走势更吸引风险偏好高的投资者，但近来随着全球最大的加密货币价格跌到3.4万美元/枚，市场对比特币的担忧情绪又开始上升。而现在距离比特币价格创下6.9万美元/枚的历史高点才过了两个月。

在美国的货币政策收紧于预期的情况下，加密货币价格在年初与股票一起大跌，通常被认为是价值储存和通胀对冲工具的黄金的价格则实现了稳步上涨。本来比特币的卖点之一就是和黄金有相似性，因为二者都和股市、债市的相关性不高，能形成自身的独立走势。但今年以来这种相似性已被撕破。

较少人能通过购买黄金来获得高额收益，人们购买黄金是为了对冲风险和保持购买力，而比特币的功能和用途与此大相径庭。从避险角度来说，黄金无聊的低波动性在很多情况下都是优点，而比特币的高波动性本身就是风险的来源。

当然，虽然今年比特币价格已经出现了两位数的跌幅，但和自2019年底以来仍上涨了近500%的涨幅相比，这一跌幅并不会对其造成太大的损害。目前仍有多头在力挺这种资产，比如高盛就表示比特币价格有可能达到10万美元/枚，而且比特币能从黄金手中赢得更多的“价值储存”市场。但考虑到高盛的预测常常具有“负面指标”的属性，比特币作为一种“数字黄金”的说法有可能会分崩离析。

永远不要和央行作对

随着黄金价格和比特币价格走出不同的曲线，投资者怎么选择就成了新的问题。在这方面，最主要的是要将具体需求和资产功能匹配起来。当然，更偷懒的做法是和央行保持一致。永远不要和央行作对，这是古老的投资箴言，也是基本的准则。

这轮比特币价格的下跌，就是央行对其不同的态度导致的。目前央行中承认比特币的寥寥无几，中美洲小国萨尔瓦多2021年9月成为世界上首个将比特币列为法定货币的国家，但目前比特币已经跌破了当时其买入的价格。

而大国央行对去中心化的比特币始终持怀疑态度。俄罗斯央行1月20日提议禁止在俄罗斯领土上使用和开采数字加密货币，比特币价格旋即跳水。俄罗斯央行警告称，比特币市场有可能形成泡沫，威胁金融稳定。

就在俄罗斯央行对比特币说“不”后，美联储发布了央行数字货币利弊讨论文件《货币与支付：数字转型时代的美元》，美联储在其中首次定调发行央行数字货币有助于保持美元的国际主导地位。这使得比特币再遭打击。

至于黄金则是央行的心头好，2021年是全球央行连续净买入黄金的第12个年头。路遥知金力，稳健的央行显然更信赖黄金这种已经经历过千百年考验的资产。