截至6月21日，美国联邦背负的债务总额高达30.5万亿美元，达到其GDP的约130%，美国是全球最大的债务国。不过，如果按一个市场的公共债务与GDP之比来看，根据世界银行和国际货币基金组织(IMF）等多方数据，全球最大的债务负担国是日本。

日本央行行长黑田东彦

据日本网最新消息，仅截至今年一季度，日本的国家债务，即政府债券、贷款和融资券的未偿余额之和，已高达创纪录的 1241 万亿日元，约为9.1834万亿美元。日本的国家债务连续第六年上升。再加上日本的地方政府债务，日本的债务总额与GDP之比已经高达255%。这一数字在发达国家中最高，意大利以155%紧随其后，美国则位列第三。

日媒按照日本约为1.227 亿人口计算，从新生儿到百岁老人的所有日本公民的人均债务超过1010万日元，约合7.47万美元，这是人均债务首次突破1000万日元大关。也就是说，日本的债务与GDP已严重爆表。

日本共同社最新报道称，雪上加霜的是，日本人口迅速老龄化和应对大流行的紧急支出导致社会保障成本膨胀。日本的债务余额在过去 20 年中翻了一番。债务扩张使日本距离恢复其财政健康状况更远，而目前日本的财政健康状况已经是主要经济体中最差的。

随着近期日本债券收益率的上升趋势，累积债务的利息支出不断增加，这对日本来说是一个头疼的问题。到目前为止，日本央行已经购买了大量债券，作为其宽松货币政策的一部分，以将利率维持在接近于零的水平。

BWC中文网财经团队注意到，事实上，日本此前连续数年负利率，并且日本央行实施的超级宽松刺激政策近年来已饱受诟病。多年超低利率的财政效果非但不明显，反而显得或正在成为日本经济的桎梏。日本国债（长期）持有者构成中，国外买家约为8%，而日本央行长期的购债行动使得日本债市流动性变差，甚至有人称之为“僵尸市场”。

对于 2022 财年，日本计划在初始预算中花费创纪录的 107.60 万亿日元，部分用于资助不断上涨的社会保障成本。虽然预计税收收入约为 65 万亿日元，但它计划发行债券以帮助弥补缺口。这就意味着，日本的债务赤字还将进一步飙升。对此，野村综合研究所执行经济学家、前日本央行董事会成员 Takahide Kiuchi认为，无限制发行债券将增加财政崩溃的风险，并损害日元价值和经济增长潜力。

而上述现象就解释了，今年以来，日元持续暴跌，兑美元兑已经徘徊在 24 年低点，日元已成为今年表现最差的发达国家货币的深层原因了。日本似乎正在为毫无节制的印钞付出代价。

而事情的一个新进展是，据Business standard网站6月21日援引彭博社最新消息称，日本央行上周购买 了10.9 万亿日元，约合 810 亿美元的日本债券，日本央行继续无视全球央行收紧政策的加剧浪潮以及日元债券的市场压力。花旗策略师 Tomohisa Fujiki 在一份报告中称，“如果随着外国债券的抛售重新开始，日元进一步走弱，那么日元利率市场再次开始考验日本央行也就不足为奇了。”

不仅如此，由于日本经济多年以来过度依赖QE，导致日本普通家庭借助银行杠杆而投机的意识特别强，许多日本家庭将资金分布在包括股票、期权、房产、存款、基金、比特币等等多个方向。甚至近年日本已出现拿比特币进行房产交易的案例。然而，比特币近期总体价格持续暴跌，由去年11月份的6.9万美元的历史最高价暴跌约为70%。

这就使得此前青睐比特币的日本买家陷入财富严重缩水的困境之中。对于越来越多的日本买家而言，似乎正在面临比特币的信任危机。比特币骗局或正在被揭开。BWC中文网也曾分析提及，比特币无主权背书，无发明人（所谓“中本聪”迟迟不现身），无实体本位依托，都滋生了盗窃、洗钱、诈骗的温床。野村证券曾指出，比特币刺激日本买家愿意从钱包掏出更多钱。这或也是继债务隐患之后，日本经济的另一层“金融”陷阱。

与债务和“金融”陷阱相比，日本经济或将更为沉重的负担是该国的原油进口成本骤然增加。日媒称，随着同意寻求超过 2.5 万亿日元的额外预算，以帮助缓解俄乌冲突引发的能源和食品价格飙升的影响，日本的财政状况可能会进一步恶化。

目前，作为美国的传统经济盟友，在石油美元的限制之下，日本想获得俄罗斯，伊朗，委内瑞拉等国的廉价石油的难度似乎变得越来越大。因为对于日本买家来说，即使打算继续进口上述国家的原油，也存在付款结算变得极为困难的问题。这也是日本经济长期依赖美元面临的不可避免的冲击和桎梏。

这些迹象表明，在日元持续暴跌，日本债务与GDP之比严重“超标”，相当数量的日本买家对比特币狂热的基础上，特别是在俄乌冲突背景下，日本或还将成为石油美元的“韭菜地”，这无形又加重了日本经济的债务负担。

来源：BWC中文网

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