Glassnode 警告说，在 6 月宏观低点下方缺乏兴趣可能会给比特币带来严重问题。

新的研究表明，比特币 ( BTC ) 在采用方面处于“可怕的状态”——但一线希望已经可见。

加密分析公司 Glassnode 在其最新一期的每周通讯“Week On-Chain”中表示，比特币正在经历“大排毒”。

比特币采用率回归 2020 年 3 月

当前的 BTC 价格走势正在向从长期持有者（LTH）到矿工的所有人施压，而且很难得到缓解。

宏观动荡和 20,000 美元的阻力使 BTC/USD 保持在 2020 年以来仅访问过一次的水平。

随着本周突破 20,000 美元并出现重大获利回吐，市场仍然发出警告，在复苏之前，市场将首先面临更多痛苦。

对于 Glassnode 而言，持续走低正在导致比特币投资者形象发生翻天覆地的变化，散户和投机者——即所谓的短期持有者 (STH)——现在被赶出去了。

它总结道：“随着网络采用水平下降到 COVID 危机期间的最后水平，网络活动仍然处于可怕的状态。”

    “然而，一个建设性的观察结果是将零售参与者从网络中驱逐出去，只剩下 HODLers 类、职业交易员和日常比特币用户。这表明用户群处于基础水平。”

面对扁平化的链上采用，网络组成的这种重置可以提供积极的细微差别。

正如 Cointelegraph 本周报道的那样，LTH 因其在熊市期间的顽固而臭名昭著，数据显示它们没有出售的心情。

“HODLer 阶层仍然坚定不移，成熟的代币美元财富达到 ATH，并且许多寿命指标完全重置到历史低点，强调不愿意花费持有的代币，”Glassnode 继续引用其最新数据分析。

    “这表明当前市场流失的大部分与短期持有人类别有关。”

“大供应气隙”威胁到 12,000 美元

尽管作为投资者多数的 LTH 越来越普遍，但如果比特币跌破今年 6 月的17,600 美元宏观低点，STH 仍可能产生一些巨大的下行空间。

Glassnode 解释说，这是由于低于该水平的成交量差距造成的——这意味着任何抛售都可以轻松滚雪球进入下一个投标区域，目前为 12,000 美元。

“在 11,000 美元至 12,000 美元之间，供应缺口明显低于 18,000 美元，”Week On-Chain 在其他地方表示。

    “低于当前周期低点的交易将使大量短期持有人代币陷入严重的未实现损失，这可能会加剧下行反射性，并引发另一场广泛的投降事件。”

随附的图表显示两个价格区域之间缺乏成交量，这与现在充满 STH 兴趣的 20,000 美元左右的区域形成鲜明对比。

比特币实体调整后未使用的已实现价格分布注释图（截图）

与此同时，宏观因素主要促成了最近几周和几个月对 BTC 价格稳定的其他警告，包括 BTC/USD 在内的预测跌破 10,000 美元。

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