随着备受期待的合并临近，以太坊的表现超过了更广泛的加密货币市场，但更大的前景仍然很大程度上是看跌的。

以太坊在过去7天里的涨幅高达48%，超过了它的老大哥比特币，后者在同一时期的涨幅仅为19%。截至撰写本文时，以太坊也较6月19日的市场周期底部918美元上涨了66%，达到了目前1549美元的价格。

然而，由于宏观经济阴云密布，当前以太坊的涨势可能是一个牛市陷阱。牛市陷阱是一个信号，表明一项加密资产的下跌趋势已经逆转，并正在上行，而实际上它将继续下行。

该资产近期增长势头的主要驱动力与有关其最终转向权益证明的公告有关，合并定于9月19日进行。

合并后的网络能耗将降低99%以上。然而，这并不一定会显著降低交易费用，因为这将在明年某个时候通过分片实现扩展时发生。

7月19日，Coinbase在一份关于合并的报告中解释说，重要的下一步，也是最后一次彩排，是定于8月11日进行的Goerli测试网合并。

Goerli是最经得起考验的以太坊环境，拥有最多的用户活动和最接近真实事物的模拟环境。

虽然这一主要升级是当前以太坊市场情绪的基本驱动力，但该资产的交易价格仍较2021年11月的历史高点下跌68%。

也有人担心，在合并以及ETH从质押智能合约中释放之后，大量ETH可能会涌入市场。

然而，21Shares的研究总监Eliézer Ndinga告诉Cointelegraph，这种情况不太可能发生：

“在合并后的上海升级后6-12个月才能提取以太坊。每次提款将限制在每隔一段时间(约6分钟)6个验证者，以避免银行挤兑，确保网络安全。”

Finder在最近的反弹之前进行的一项调查显示，围绕短期以太坊的价格仍有很多负面情绪。

由54位行业专家组成的调查小组认为，到2022年底，ETH的价值将达到1711美元，到2025年将攀升至5739美元，然后在2030年达到14412美元。然而，他们还认为，ETH在今年结束前会跌至675美元。

Finder表示，有几个宏观经济因素可能导致这种回撤。预计美联储将在7月26-27日的会议上再次加息75个基点，这对加密市场来说是普遍看跌的。如果比特币下跌，以太坊肯定会跟着下跌。

此外，美国经济分析局(BEA)将于7月28日公布第二季度GDP增长预估。预计连续两个季度出现GDP负增长将意味着美国处于技术衰退，这对以太坊等风险资产也非常不利。