MicroStrategy，Tesla和Square都已经做到了。 尽管市场看上去很安静，但还是暗流涌动。

我说的是以实体公司开始持有比特币作为资产储备。这一趋势甚至引起了主流媒体的注意。 咨询公司和加密企业争相推出相关服务，以帮助企业在这一过程中抢占先机。 著名财经节目‘Mad Money’的主持人Jim Cramer认为，公司不这样做是“几乎不负责任的。 本周的华尔街日报上，德勤的一份报告解释了这样做的好处与风险。

这是否是个好主意，取决于每个公司自己的决策，而我们现在开始听到的一个新问题是：“再囤点以太坊怎么样？”

ETH是否会成为一种优质的企业储备资产？

资产负债表上的比特币

比特币作为公司储备资产的主要依据是：

l 不对称的风险回报

l 作为未来优先战略的一部分

l 准备接受比特币作为支付

l 它比美元更有可能保持其未来价值

最后一点很关键，因为公司理财的最主要职能是保本，而比特币作为价值储备的观点已经开始发挥作用。

批评人士指出，比特币的波动性太高，不可能成为价值存储工具。 然而，这只是一种短期看法。 在接下来的一周、一个月甚至一年里，比特币的价格可能会相对于法币下跌。 但从长远来看，在货币供应增长速度远高于需求的环境下，比特币等有限供应资产相对于无限供应资产（如美元）更可能升值。 正如著名投资人Paul Tudor Jones指出的，即使只是2%的通胀目标，现金也是一种“垃圾资产。”

这样的观点能支撑ETH进入大公司的战略储备吗？

可能暂时还不够，但这并不意味着ETH不会在未来出现在实体公司的资产负债表上。

价值储存

ETH的供应没有限制。 但它仍然被认为是一种价值储值工具，由于它的供应增长是适度的（目前约为4%，预计会随着时间的推移而下降），并且可能仍然远远低于需求的增长。

然而在现阶段，价值存储的叙事逻辑并不是ETH投资背后的主要驱动因素，尤其是在机构投资者眼中。

ETH更多地被视为一种技术游戏。不仅如此，对投资者而言，它被视为一种更具流动性和实验性的技术尝试。这并不仅仅是试图制造更快的火箭或简化牙科医疗。ETH旨在重塑任何类型的自动化应用程序的运行方式，其目标是建立全球数字经济的最根本基础层。 正如著名的宏观分析师Jim Bianco在本周早些时候所说，DeFi正在“重塑整个金融体系”，基于以太坊的应用程序正在影响市场、治理、能源、公共服务，甚至可能影响身份管理。

更让人兴奋的是，它正发生在一个任何人，在任何地方，都可以连接的一个公共网络上。

比特币也是一种技术尝试，它向世界展示了一种全新的价值传递方式。但其基本参数在构思时便以完备，如今有意义的升级很少而且需要多年的筹备。

对比而言，ETH不仅体现的是DeFi的增长，更是一种新型的连接和创新模式。其技术尚未完全形成。

正因它是一种更彻底的创新模式，ETH的波动性风险会比BTC更高。这可以从其波动性中看出：

如果比特币的高波动性对实体公司的财务人员来说是一种负担，那么ETH就更可以理解了。

资产负债表上的ETH

但这并不意味着ETH不会最终出现在公司资产负债表上。甚至它可能不仅作为公司储备资产，更有可能成为一种营运资本。

以太坊上的应用需要ETH以提供资本或是交易费用。任何希望使用ETH平台进行合同管理、抵押品分配或收益率优化等内部流程，或用于交易、贷款及保险等面向客户的服务的公司，都需要稳定的供应。

今年早些时候在CME上推出ETH期货将鼓励公司们做到这一点，因为它提供了降低波动风险的工具。 ETH期权的成熟将进一步支持风险管理。

ETH作为公司营运资本的积累可能已经开始。本周，在香港上市的互联网巨头美图(Meitu)公司披露了分别用1800万美元和2200万美元投资BTC和ETH，以下是关于买入ETH的一些解释：

“该集团目前正在评估将区块链技术整合到其各种海外业务的可行性，购买的ETH将成为该集团未来潜在消费的dAPP的Gas储备。”

虽然现在只有少数加密行业之外的公司集成了基于ETH的应用程序。 但有迹象表明，人们的兴趣正在觉醒。 本周，拥有百年历史的跨国保险公司Aon Mutual，已经开始了一个去中心化保险的尝试。 上个月，欧洲最大的电信公司德国电信正在试验去中心化数据。

随着以太坊的用例开始影响传统业务，以及更多使用去中心化服务的加密公司发展到更大的规模，我们将会在主流讨论中听到更多关于ETH进入资产负债表的讨论。

以太坊在推动数字资产进程中收到的关注越多，其价值主张就会得到进一步的扩展。正如我们前文所述，ETH是一种技术游戏，同时也是价值存储工具。由于这些原因，机构投资者对ETH越来越感兴趣。 展望未来，ETH可能会越来越受益于人们对其可消费商品作用的认知。

如果BTC被称为“数字黄金”，那么ETH就是“数字石油”。（币世界）