作为市值最大的加密货币，比特币200%的复合年增长率对最成功的加密业务战略来说，也意味着严峻的挑战。

美国最大的加密交易所Coinbase在2013年只需购买并持有比特币（BTC）就能赚更多的钱。

社交媒体上流传的数据显示，尽管Coinbase在第一季度获得了8亿美元的利润，但如果该公司使用其种子轮募得资金现金购买BTC，就会变得更富有。

Coinbase盈利输给了2013年持币者

在4月14日IPO之前，Coinbase在本周公布了丰厚的收入—18亿美元，第一季度的业绩超过了2020年全年。

在市场参与者权衡IPO启动可能带来的影响时，这些数字瞬间成为了话题。其他IPO，包括最近的Deliveroo出售，引发了抛售。

然而，在天价估值和相关的讨论声中，Coinbase要想表现出色，似乎只需买入比特币即可。

具体来说，该交易所在2013年获得的3000万美元种子资金，如果当时兑换成BTC，其价值将高达20亿美元。

相比之下，Coinbase迄今为止的利润总额估计在7.8亿美元到13亿美元之间。

    “Coinbase将在不到10天的时间里公开上市，并在今天报告了井喷式的数据（18亿的收入，利润约8亿），” 开发者Vijay Boyapati评论道。

    “听起来很不错，但想象一下，如果他们在过去8年里选择持有#比特币而不是美元，他们的这些资产会值多少钱。”

正如Cointelegraph报道的那样，比特币的复合年增长率已经超过200%，自2013年4月以来，BTC/USD的涨幅超过43,000%。

比特币供应短缺依然真实存在

Boyapati在谈及Coinbase今年曝光的另一个更具争议性的商业模式。尽管它取得了巨大的成功，但高管们在BTC持有方面总是相当节制。

根据其最近向美国监管机构提交的文件，该交易所拥有4,486个BTC。相比之下，正如Boyapati所指出的那样，新入场的MicroStrategy尽管不是一家交易所，但自去年8月以来已经买入了超过9.1万枚BTC—以美元计算，该公司迄今为止的资产已经翻了一番。

    “这几乎就像是作为业内最大的企业之一，Coinbase甚至不相信自己的行业。可悲。” 他补充道。

并非所有人都信服。加密交易所服务ShapeShift的创始人Erik Voorhees认为，Coinbase对加密货币现象的贡献使MicroStrategy无法与之相比。

“试想一下，把MicroStrategy捧得比Coinbase还高。后者奋斗了8年，建立了世界上最成功的比特币公司，为5000万人提供服务。” 他回应了Casa联合创始人Jameson Lopp的推文。

    “前者在2020年发现了比特币，并从Coinbase买了一堆......”

同时，周三的数据显示，本周交易所流出的资金明显激增，这表明长期炒币和购买比特币的整体兴趣正在快速增长。

    “我们是否处于市场周期高点？不，” 公布数据的链上分析服务CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju评论说，他强调了目前的气候和传统的比特币周期顶部之间的差异。

    “当市场达到顶峰时，大家都会将BTC存入交易所进行出售。”

Coinbase的专业交易部门Coinbase Pro，单笔交易就有1.2万个BTC离开。 (Cointelegraph)