位交易员提到了Bybit更高的杠杆限额，但分析师表示，其他因素也可能在发挥作用。

Bybit是一家拥有200多万注册用户的加密货币交易所，根据Skew的数据，它已经超过了芝加哥商业交易所（CME），成为未平仓合约（OI）第二大的比特币期货交易所。

未平仓合约是指市场参与者在一天结束时持有的未平仓衍生品合约的总数，如期权或期货。未平仓合约衡量的是期货市场的总活动水平。

根据Skew的数据，Bybit现在有24.8亿美元的BTC期货未平仓合约，而CME有23亿美元。币安仍然是第一。

    “散户和机构投资者都倾向于选择Bybit，因为在多头和空头之争白热化的时候，它的高流动性、低价差和出色的可靠性，” Bybit的一位代表在给CoinDesk的电子邮件中写道。

杠杆越多，风险越大

Crypto Finance AG的高级交易员Mike Schwitalla说，Bybit超过CME的一个原因是Bybit的杠杆限额比CME高得多。

Stack Funds的联合创始人兼首席运营官Matthew Dibb表示，Bybit已经成为比特币期货高杠杆交易的首选场所。

    “当Bybit的OI增加时，通常意味着散户交易者使用大量保证金进行定向交易，” Dibb在接受CoinDesk采访时说。

    “另一面是，在出现大量清算日的情况下，Bybit通常是所有交易所中交易员数量和价值清算最多的，” 他补充说。

被投机所左右，可能还有一些热门交易

Genesis Global Trading的衍生品交易主管Joshua Lim说，交易员们对Bybit在未平仓合约方面超越CME的情况有很多猜测。

据Lim称，4月7日发生的BTC 9月期货的大幅飙升，已经被平仓。

9月期货的未平仓合约高达19亿美元，但现在是6.77亿美元。

Lim在Telegram对话中说：“一些交易员猜测，这与交易所向算法做市商推出的更新有关，而其他人则猜测，这与某种基础交易的执行有关。”