作为美国最受欢迎的交易所，Coinbase 充当了数百万美国人和他们数十亿美元的法币转换到加密货币的桥梁。鉴于其巨大的影响力，当代币在该平台上上市时，该代币的价格就会出现大幅飙升。目前这种趋势已经逐渐减弱，这也象征着整个市场的良性发展。

早在 2017 年，Coinbase 在其平台上仅上架了三种代币。比特币、以太坊和莱特币。因此， Coinbase 的数百万用户并没得选择，也就无法接触到更广泛的加密货币市场。 Coinbase 这么作的理由是要确保他们遵循所有的监管准则，不列出可能被标记为证券的代币，以及确保他们平台上支持的代币对有充足的流动性。

2018 年 10 月，Coinbase 首次上架了第一个中小盘币：0x 。公告发布后， 0x 的价格立即从 0.65 美元飙升至 1.08 美元，这仅仅是因为它在 Coinbase 上市。这种趋势在过去三年中一直持续，每一个币的上市都会导致价格的大幅上涨，被称为 Coinbase 效应。

对于几个币来说尤其如此，即 District0x 和 Civic ，它们在 2020 年和 2018 年在 Coinbase 上市后，分别产生了 642 %和 492 %的涨幅。事实上，加密货币分析公司 Messari 估计，截至 2021 年 4 月， Coinbase 效应在一个币开始在平台上交易的五天后，均产生了 92 %的平均收益。

然而，在过去的三个月里， Coinbase 上市新资产的速度大大增加，近期一共上市了 20 种资产，比 2021 年 4 月之前的上市数量增加了近 50 %。这意味着 Coinbase 效应的影响开始发生变化。

这些数据显示，Coinbase效应仍然存在，但程度较轻。

例如， 6 月 14 日在宣布 Polkadot 将在交易所开始交易后，Polkadot 涨幅达 14 %，而 6 月 24 日宣布 Quant 将开始交易，涨幅则达到了 50 %。 5 月 4 日上市的 Mirror Protocol ，仅上涨了 15 %左右。在这段时间里，许多其他上市的代币也经历了高达十几个百分比上涨。

正如人们所看到的，更近几个月的数据表明， Coinbase 效应比过去要低调得多。这是意料之中的，因为 Coinbase 每增加一个新的资产，投资者对下一个资产的兴奋度就会降低。

在数据中作者还发现的另一个有趣的点，即上涨的水平与代币的市值的关系并非人们所想像的那样。例如，Polkadot，这是一个市值稳定的前 10 名的代币，涨幅和市值 228 名的  Mirror Protocol 几乎一样。Enzyme，市值 183 名的代币，在其上市 Coinbase 后，市值竟然还有所下降。最初，人们会认为市值较大的代币会有较少的涨幅，因为它们有更多的流动性，并且已经在市场上相当成熟。然而，似乎市值并不重要。相反，最重要的因素是投资者对一项资产的需求。尽管与 Enzyme 的 MLN 代币价格相比， DOT 显然更贵，但更多的投资者对 DOT 感兴趣，这使得它的增长远远超过了小市值的 MLN 。

Coinbase 效应正在减弱，这对整个市场都是有利的。任何交易所都不应该影响或者是控制价格，缺乏流动性不应该成为一种加密货币比另一种加密货币更受欢迎的原因。此外，有人指责 Coinbase 上市前有内幕交易，因为有时会出现代币在上市前几天大幅升值的情况，这表明知情人士在公告发布前就已经开始购买该上市代币。随着每一种新币的上市，Coinbase 对币价的影响就会减少，所有用户都有公平的机会购买他们想要的任何一种加密货币。

Coinbase 近期表示，希望能列出每一种合法的加密货币。似乎他们正在开始认真对待这一目标，可以预计的是，未来上市代币数量只会继续增加。代币的增加将反过来抑制 Coinbase 效应，直到它不复存在。而与此同时世界各地的投资者将能更多地接触到加密货币市场，从而使加密货币越来越接近于被大规模采用和认可。(比推）