Rosenblatt维持对TeraWulf（纳斯达克股票代码：WULF）的“买入”评级，但将目标价从24美元下调至20美元，理由是激烈的网络竞争和比特币价格低迷给矿工带来了压力。该公司指出，TeraWulf向高性能计算（HPC）的战略转型是其关键差异化优势。2025年第三季度，TeraWulf公布的GAAP营收为5060万美元，环比增长6%，其中包括720万美元的HPC租赁收入。尽管比特币产量下降22%至377枚，但调整后EBITDA仍增长25%至1810万美元。该公司获得了超过42亿美元的融资，其中包括与谷歌达成的一项为期10年的协议，用于扩张，但其GAAP净亏损为4.55亿美元。