摩根士丹利认为黄金是美元储备货币地位的主要挑战者，并指出金砖国家正通过积极增持黄金，引领世界金融格局向“多极化”转变。在过去五年中，金砖国家的黄金储备增长超过30%，在贸易紧张局势和地缘政治格局变化（包括欧洲重新考虑对美元的支持）的背景下，实现了资产多元化，减少了对美元计价资产的依赖。