投资者迈克尔·伯里指出，由于高杠杆和流动性不足，价格下跌引发了“抵押品死亡螺旋”，导致代币化白银期货遭遇大规模清算，在Hyperliquid等一些加密货币平台上的清算规模甚至超过了比特币。这种波动性凸显了加密货币交易所正在成为宏观交易的替代场所，而传统市场压力可能导致意想不到的、规模更大的抛售。