比特币在2025年第四季度下跌30%至约8.8万美元，跌破了关键的50周均线支撑位，引发分析师们关于熊市是否即将开始的争论。化名Jackis的分析师认为，此次疲软只是暂时的回调，抛售潮是长期持有者和机构投资者之间的交易，而非基本面问题。然而，诸如aSOPR接近1以及亏损比特币数量创纪录地达到700万枚等链上指标表明，市场状况正接近历史上熊市的崩溃水平。分析师指出，如果比特币价格进一步下跌至6万至7万美元区间，则可能确认熊市格局；而如果重回9.8万至10万美元区间，则将巩固牛市趋势。