Bitcoin Suisse 成立于 2013 年，总部位于瑞士楚格，是欧洲最早的加密金融服务提供商之一。该公司提供一系列全面的服务，包括加密货币的交易、存储（如提供安全的钱包解决方案）和托管服务。

前言



宏观经济环境将根本性缓解，并支持实现软着陆。

比特币（BTC）将成为美国的战略储备资产，其他主权国家将效仿。

比特币价格将突破 18 万美元，接近历史新高。

比特币波动率将低于主要科技股，表明其逐步成熟为机构级资产。

金融巨头将在以太坊（Ethereum）上推出机构级 Rollups。

以太坊质押 ETF 将使市值调整后的资金流动超过比特币。

比特币主导地位将在年底前达到顶峰。

以太坊的货币政策将成为其锚点，加速其迈向「货币」属性的进程。

山寨币季将在 2025 年上半年达到顶峰，市场总值将增长 5 倍。

Solana 将巩固其作为顶级通用智能合约平台的市场地位。

财富效应将在周期末段推动 NFT 热潮。



美国大选引发了数字资产历史上可能是最大的一次范式转变。这标志着监管环境的剧变，世界最大经济体从严格的限制性监管转向了机构化的拥抱。可以说，这是一场剧情大反转 — —从「窒息行动 2.0」对银行服务的打压，到探讨建立国家战略比特币储备，这一进程昭示了政府对数字资产立场的根本性调整，这已经远超比特币 ETF 或 BlackRock 对加密资产的试探性接触。加密货币政治行动委员会（Crypto PACs）在选举中投入了超过 1.3 亿美元的支出，赢得了跨党派的胜利，并塑造了历史上最支持加密货币的国会。我们认为，即将到来的时代将是加密货币领域的「互联网 90 年代末繁荣」再现。当年，宽松的监管环境和友好的政策框架释放了创新浪潮。然而，正如所有政治承诺一样，言辞廉价，我们将密切关注新一届政府是否真正践行其承诺。在 ETF 记录被打破、机构入场速度空前的背景下，传统金融巨头不仅试水加密领域，而是全身心投入。然而，发展的格局远远超越了传统金融，新兴领域如 DePIN、DeSci 和 DeAI 不再只是叙事，而是应对实际挑战的解决方案。Polymarket 已跨越裂谷，而链上隐私技术的发展以及机构级 DeFi 的进步，为下一波加密采纳浪潮提供了更多令人兴奋的理由。将以上内容转化为可操作性更强的实质，《2025 展望》预测试图覆盖加密市场的广度，涵盖改善的宏观经济条件和流动性，这对维持当前的加密周期至关重要，以及比特币预计将达到历史新高的旅程。进一步的关键主题包括比特币作为战略储备资产的地位崛起、以太坊通过质押机制在机构中的采纳程度提升，以及山寨币和 NFT 的复苏。这其中有许多值得深入探讨的内容。在展开详细分析之前，我想向 Denis Oevermann、Wolfgang Vitale 和 Matteo Sansonetti 表示最深切的感谢，正是他们卓越的研究使得本报告成为可能。致我们尊敬的读者和朋友们：在我们为加密货币领域又一个非凡之年画上句号之际，感谢大家对我们研究的持续信任与关注。尽管假期是休息的好时机，但也建议您留意市场动向：所有迹象表明，2025 年将更加精彩纷呈。— — Dominic Weibel / 研究主管