2025年，DeFi走向成熟，信贷扩张再次加速，Aave、Morpho和Maple的增速更是高达八倍。RWA代币化规模飙升至167亿美元，主要得益于贝莱德的BUIDL和代币化黄金。DEX的实时交易量占CEX交易量的比例增长了两倍，达到18.7%，其中Hyperliquid领先，但面临来自Lighter和Aster的压力。预测市场交易量创下历史新高，Polymarket和Kalshi也完成了多轮融资。现货DEX的交易活动从Solana转向BNB Chain，而Stream Finance事件则凸显了可组合性带来的系统性风险。